头条

‌

10月铜市持续高位震荡

10月铜市整体呈现“高位震荡、多空博弈激烈”的格局‌，伦铜14031-14700美元/吨、沪铜主力合约在10.76万—11.15万元/吨区间运行，价格多次冲高回落，整体较9月高点有所降温，结束月线三连涨。

展望后市，机构普遍预期铜价短期维持‌高位震荡‌格局。 中长期看，矿端供应偏紧和新兴领域用铜需求增长仍为铜价提供底部支撑，但宏观流动性收紧预期和高价抑制下游采购，单边上涨难度较大，宽幅震荡、反复洗盘可能成为主旋律。‌‌

需要留意的是，铜价已进入高波动阶段，期货和有色板块个股受盘面、产业数据和海外政策消息共同影响，信息更新节奏快，建议密切关注三大交易所库存变动、现货升贴水及关税政策落地情况。‌‌

10月铝市持续偏弱震荡

‌10月铝市整体走弱，价格高开低走，反弹夭折，呈现“复产兑现+旺季证伪”的双重压制格局。‌伦铝2953-3168美元/吨、沪铝主力合约在22780—23765元/吨区间运行.

展望后市，铝市核心矛盾将从“旺季成色之争”切换为“淡季累库压力”与“成本支撑韧性”的角力。需重点关注三个变量：高成本产区是否重新减产、库存累库是否持续、氧化铝价格能否维持回升。‌‌

10月锌市走势先抑后扬

10月锌市整体呈“深V”型先抑后扬走势，但整体价格重心仍在下移‌。‌‌

10月初受宏观因素影响，市场加大对美联储加息预期，同时LME库存持续交仓，锌价持续下行。随锌价下行及锌精矿加工费下跌，国内冶炼厂亏损不断扩大，冶炼成本支撑下锌价进入区间震荡。10月下旬，海外能源价格持续上涨，市场担忧欧洲冶炼厂或因亏损存有减产预期，同时LME注销仓单大幅增加，LME现货升水走高。锌价重心不断上移。

展望后市，预计11月锌价‌宽幅震荡筑底‌。北方采暖季环保限产或缓解供应压力，但需求端补库后可能重回平淡，关注下游订单改善及社会库存拐点。‌‌

10月镍市月线三连跌

10月镍价整体先跌后涨、月底再度回落，月线三连跌。

月初印尼RKAB补充配额释放、成本下移叠加美国加息预期升温，推动镍价持续走弱，月中一度跌破11.5万元/吨。下旬印尼HPAL联合减产磋商消息刺激盘面快速反弹，但实际减产迟迟未明确，高库存及供应恢复预期推动镍价重新回落。

展望后市，预计11月沪镍维持底部震荡，关注2027年印尼配额审批、减产执行、精炼镍库存及美国货币政策变化。