头条

美国中期选举与非农就业报告将在本周落地，美联储内部已有多位官员公开呼吁加息，沃什却始终不给12月答案！最新的美国月度就业数据也可能透露美联储何时可能再次加息。与此同时，多家央行将公布利率决议，英国央行、澳大利亚联储预计将加息，瑞典、挪威、巴西和墨西哥也将给出利率决定。国际油价震荡上扬，中东局势是否面临失控风险？

中期选举：国会归属牵动AI监管走向

周二的美国中期选举将决定民主党能否从共和党手中夺回国会控制权。市场普遍预期民主党将赢下众议院，参议院的归属悬念更大。在特朗普政府的前两年，共和党同时掌控两院。

对股市而言，中期选举的影响之一是潜在的AI监管。数据中心对能源成本与环境的影响已引发强烈的公众反对，投资者正准备迎接更多阻力。Cherry Lane Investments合伙人Meckler表示，如果民主党真的掀起显著的“蓝色浪潮”，对AI板块、乃至整个科技行业和整体市场都将被视为负面因素。

央行动态：美联储12月悬念待解，英、澳央行将双双加息？

美联储：

周二00:15，2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；

周四21:50，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话；

周四22:10，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；

周五08:00，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话；

周五17:30，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯、欧洲央行首席经济学家连恩在2026年欧洲央行货币市场会议上参与讨论；

周五22:10，2028年FOMC票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆发表讲话。

本周美联储官员的讲话密度不低，六位地区联储主席或票委将先后登场。周二凌晨古尔斯比率先发声，周四哈玛克与巴尔金接棒，周五洛根、威廉姆斯与穆萨莱姆压轴。市场关切仍集中在12月的政策路径。

分歧已经摆上台面。洛根本周的表态相当直接，她不仅认为当前价格压力“不可接受”，还主张美联储需要继续加息，并强调暂停并不会改变政策路径。巴尔金的措辞温和一些，他承认通胀高企，但同时强调需求稳健、失业率相对较低，这恰恰为按兵不动提供了理由。穆萨莱姆的立场介于两者之间，他认为通胀相对2%目标仍然过高，若美联储不采取行动，很难自行缓解。

但主席沃什的态度依旧模糊。他在发布会上被问及，既然认为通胀过高，为何本周不选择加息，却没有给出正面回答。他拒绝提供利率指引，也未说明12月会采取何种行动。这已经是沃什连续第二次让市场陷入猜测，7月的那场发布会就有过类似的困惑。

声明的措辞透露了更多信息。美联储在本次声明中新增一句表述，称“更多信息的积累将有助于委员会确定适当的政策立场，以确保通胀及时回到2%的目标”。EY首席经济学家Daco据此将本次决议解读为“鹰派暂停”，但他认为沃什未能给出不加息的自洽论证。

其他央行：

周二11:30，澳洲联储公布利率决议和货币政策声明；

周二12:30，澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会；

周四20:00，英国央行公布利率决议、会议纪要及货币政策报告；

周四20:30，英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会；

周四20:40，瑞士央行行长施莱格尔发表讲话；

周五02:00，欧洲央行行长拉加德、管委多伦茨发表讲话。

澳洲联储与英国央行都将在本周交出决议，市场对两家央行加息的预期相当一致。

澳洲联储预计将加息25个基点。若如市场所料，这将是澳洲联储今年第五次加息。澳洲联储正对抗顽固的通胀，并越来越担心通胀预期可能固化。经济学家不排除12月或明年2月再度加息的可能，而为了把通胀拉回目标，该行可能宁愿承受更多短期经济痛感，以压低需求。

英国央行周四20:00公布利率决议、会议纪要及货币政策报告，市场同样预期该行加息25个基点。比数字更关键的是投票分布，市场预期加息阵营将从上次会议的3人扩大到7人。JPMorgan经济学家Monks称，这是一次在上次会议就已明确的必要收紧。

重要数据：美国非农与ADP同周登场，就业市场还撑得住吗？

周一16:50，法国10月制造业PMI终值；

周一16:55，德国10月制造业PMI终值；

周一17:00，欧元区10月制造业PMI终值；

周一17:30，英国10月制造业PMI终值；

周一22:45，美国10月标普全球制造业PMI终值；

周一23:00，美国10月ISM制造业PMI、美国9月营建支出月率；

周二待定，2026年美国中期选举；

周三18:00，欧元区10月CPI年率初值、欧元区10月CPI月率初值；

周三21:15，美国10月ADP就业人数；

周三21:30，美国9月贸易帐、美国财政部季度再融资公告；

周四18:00，欧元区9月PPI月率；

周五21:30，美国10月失业率、美国10月季调后非农就业人口、加拿大10月就业人数、美国10月平均每小时工资年率、美国10月平均每小时工资月率；

美国10月非农就业报告将于周五21:30公布，这是下周数据的核心。市场预期非农新增6.5万人，前值为2.9万人；失业率预期维持在4.20%。平均每小时工资年率预期2.90%，前值为3.00%；月率预期0.30%，前值为0.10%。

这组数据的背景颇为微妙。周四公布的数据显示，美国三季度经济增速创一年来新高，消费者支出保持强劲，企业在AI上的投资翻倍。美联储本周也上调了对经济的评估。Manulife的Miskin指出，强劲增长叙事中缺失的那块拼图，正是就业增长的乏力。

若非农明显好于预期，将强化“经济强、通胀高、需要加息”的逻辑，美元与美债收益率可能同步走高，而估值高企的科技股将承受更大压力。反之，若数据再度走弱，“滞胀”叙事会重新占据上风。

数据的先后顺序也提供了观察窗口。周一与周三公布的ISM调查报告先于非农落地，若制造业与服务业双双走弱，市场会提前下调对非农的预期；反之若两项均超预期，周五非农的上行风险将被放大。