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10月8日，沪铝期货‌大幅下跌，主力合约现报23365元/吨，日内跌535元/吨，跌幅约2.24%‌。 

铝价这波下跌的核心逻辑，是国庆假期海外市场利空集中发酵后，国内铝价补跌。‌‌

自9月下旬以来，国内铝价接连下挫，业者担心短期沪铝23000元整数关口能否守住？

核心下跌原因：

‌海外宏观利空主导‌：美国9月新增非农就业仅2.9万人，远低于预期的8.4万，市场情绪转向谨慎，对美联储政策路径的预期出现波动，压制了整个有色金属板块。

‌外盘假期重挫拖累‌：国庆期间LME伦铝加速下行后反弹，整体下跌约1.4%，国内开盘后需要消化这部分跌幅。

‌基本面缺乏支撑‌：当前冶炼利润尚可、开工率居高不下，供给端缺乏边际收缩动力；叠加国内假期交投清淡，进一步放大了价格弱势。‌‌

综合市场分析，铝价这轮下跌更多是‌宏观情绪和外盘联动引发的价格回调‌，而非国内供需基本面突然恶化。 当前铝价的定价锚点已从上半年的“中东地缘风险溢价”切回“真实供需”，前期因地缘冲突累积的溢价在持续回吐。‌‌

需要注意的是：LME铝库存处于多年历史低位、海外现货偏紧，对铝价仍有底部支撑，短期铝价大概率维持震荡格局，而非单边深跌。‌‌