头条

5月8日，铝价维持在2.44万元附近窄幅震荡，整体价格变动有限。

宏观层面，地缘局势再度紧张。伊朗武装部队声明美军违反停火袭击油轮并空袭沿海地区，伊方已反击，特朗普警告若伊朗不迅速签协议将采取更激烈手段，美伊停火协议脆弱、军事对峙持续。美元指数强势反弹，美股走跌，压制市场风险偏好，金属需求前景美国劳动力市场韧性犹存，截至5月2日当周，初请失业金人数回升至20万人，低于预期的20.5万人；持续领取失业金人数创2024年1月以来新低。市场正等待周五非农就业报告指引方向，多空博弈激烈，铝市资金谨慎观望。

基本面，地缘紧张局势下，中东电解铝供应缺口依旧严峻，铝价具备抗跌底色。国内电解铝运行产能小幅增加，传统旺季已过，需求边际走弱，节后下游复工节奏滞缓，建筑型材与汽车轻量化需求回暖力度待验证。国内社库高位压制铝价，截至5月7日，中国主要市场电解铝库存为148.4万吨，较昨日增加0.1万吨，铝锭社库仍处累积阶段，铝价上方有压力。不过下游逢低接货增多提振买兴，光伏、电网及新能源车对用铝需求维持尚可，对铝价有支撑。

综合来看，市场继续权衡伊朗局势，地缘溢价挤出尚未完成，叠加国内高位库存压制，预计短期铝价弱势调整为主，但外盘低库存、海外现货高升水及年内短缺预期构成下方缓冲，回调空间或有限，今现铝或涨跌有限。