头条

本周五晚间，美国非农就业报告即将公布。经济学家们和美联储官员即将通过这份报告来研判美国经济的健康情况。

市场预期，美国7月非农就业仅新增8.3万人，高于6月的5.7万人，失业率维持4.2%不变。

此外，市场预计美国7月平均时薪环比上涨0.3%，同比上涨3.5%；该薪资增速理论上与美联储2%的通胀目标相匹配。

华尔街投行们对非农的预期也都较为保守。

高盛指出，近年来7月非农经常低于预期，并伴随前值大幅下修。富国银行认为，美国的劳动力需求和供给同时放缓，使失业率暂时保持稳定。

在上个月公布的6月非农数据显示，美国就业增长似乎正在失去动力。而经济学家们预测，美国7月的就业增长大概率不会出现明显改善：非农就业人数与失业率大概率维持相对稳定的状况。

而在这一背景下，部分华尔街投行预测，未来几个月，美联储的政策权衡重点可能会从通胀转移到就业问题上来。

近期，美联储官员一方面对劳动力市场抱有较强信心，另一方面又对通胀心存顾虑，不排除在不久后加息。然而，花旗等机构经济学家认为，美联储的政策权衡逻辑将在今年晚些时候发生改变。

花旗给出的预测与市场主流预期差异很大：预计从当下到2027年1月，美联储将累计降息三次。

花旗经济学家维罗妮卡·克拉克在研报中写道：“虽然目前劳动力市场数据尚可称之为‘平稳’，但我们认为几个月内局面就会改变，失业率将突破4.5%。届时市场焦点会重新转回降息预期，我们基准情景下，降息将在第四季度重启。”