头条

本周铜价表现强势，继周二周三大幅上涨后，周四伦铜进一步上涨，盘中摸高14178美元/吨，为近三个月来最高水平。

整体上看，当前伦铜价格稳守14000美元的心理关口上方，由于市场预期美国可能对精炼铜征收关税，大量金属被吸引至美国市场，导致伦敦金属交易所（LME）系统的库存持续下滑，为价格提供了支撑。

每日LME库存数据显示，金属正不断从LME位于亚洲的注册仓库中流出。周二流出量为6525吨，总库存降至231825吨，为2月中旬以来的最低水平；其中可用库存（注销仓单后的库存）报94125吨，为1月中旬以来的最低点。短期供应趋紧的信号进一步加强：LME现货铜对三个月期铜（CMCU0-3）的升水（Premium）最新报每吨103美元，创下去年10月以来的最高纪录。

与此同时，由于市场正在等待美国潜在的进口关税决定，资金和货物向COMEX仓库汇集，导致COMEX期铜较LME基准价格呈现溢价。仅在7月份，COMEX库存就激增了45000吨。

在供应端，智利国家铜业公司（Codelco）在其旗舰矿山El Teniente发生致命坍塌事故一年后，宣布暂停其中的一个扩建项目。公司表示，最新的研究显示该地区存在更大的地震风险。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的分析师表示：“考虑到实物和远期供应的收紧、供应端的意外干扰以及围绕关税的不确定性，我们对铜市场仍持乐观（看涨）态度。”

美国总统唐纳德·特朗普周二表示，其政府与伊朗进行了“非常良好的讨论”，这燃起了人们对这场持续五个月的战争可能结束的希望。风险情绪的改善为铜及其他依赖经济增长的工业金属提供了助力。