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周三，现货黄金价格自2025年11月以来首次跌破4000美元/盎司这一关键心理关口，主要受到美元走强，以及市场对利率进一步上升的预期升温的双重打击。

现货黄金周三一度跌超3%，创下3964.64美元的阶段性低点。与此同时，白银一度跌逾5%，跌破60美元/盎司关口。

本月以来，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares已出现近10亿美元净流出，使自2月底以来的累计流出规模扩大至120亿美元，创下自2013年以来任意四个月区间的最大流出纪录。

利率预期的变化成为主导因素。市场目前已将到2027年第一季度末前美联储两次加息的可能性基本计入价格，而首次加息甚至可能最早出现在7月议息会议。这一预期较此前明显上修，直接推动美元走强，并压制对利率敏感的贵金属表现。

独立金属交易员Tai Wong表示：“市场目前预计美联储最快可能在9月加息，美元指数升至13个月高位，再加上通胀预期下降，这些因素正对贵金属市场形成沉重压力。”

他补充称：“对于黄金而言，3900美元下方存在一定支撑，且各国央行仍在持续购金，因此出现崩盘的可能性不大。但随着黄金交易不再受到市场青睐，未来可能进入一段较长时间的盘整期。”

机构纷纷下调黄金目标价

过去一周，多家华尔街机构纷纷下调金价预测。尽管最新目标价仍高于当前水平，但分析师的乐观程度明显下降。

ING预计，2026年第三季度黄金均价为每盎司4300美元，第四季度为4600美元；此前的预测分别为4850美元和5000美元。

高盛将年末金价预测下调500美元至每盎司4900美元；德意志银行则将第四季度金价预测下调17%。

德银还指出，黄金ETF持续遭遇资金流出，表明支撑金价的重要买盘力量“明显缺席”。

不过，央行需求依然是黄金市场少数亮点之一。今年第一季度，各国央行增持黄金的速度创下一年多来最快水平，多项调查也显示，央行未来仍计划继续买入黄金。

“目前仍然保持强劲的支柱只有央行需求，而我们预计这一趋势未来一段时间仍将持续，”德银表示。