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美伊和谈释出新提案信号，海湾关键水道解封曙光初现。地缘博弈牵动全球供应神经，多空交织之下，铝市供需格局正酝酿何种变局？

据外媒报道，周二，受美伊和平谈判取得进展的希望重燃拖累，铝价出现下跌。伊朗提出的一项新提案或有助于重新开放霍尔木兹海峡。不过，关于战争能否迅速结束的持续不确定性，在一定程度上限制了铝价的跌幅。

截至发文，伦敦金属交易所（LME）基准三个月期铝合约下跌0.39%，报每吨3559美元，盘中最低跌至3550美元/吨，创下4月22日以来的最弱表现。

上海期货交易所（SHFE）交投最活跃的铝合约下跌1.42%，报每吨24610元人民币，盘中低触34525元/吨，为4月13日以来的最低水平。

宏观地缘方面，美国总统特朗普周一与其高级国家安全助手讨论了伊朗旨在解决双方战争的新提案。据一位美国官员透露，特朗普对该提案感到不满，因为其并未涉及伊朗核计划。

当前，投资者正密切关注美伊谈判的最新进展，以评估海湾地区这条关键水道重新开放的前景。在战争爆发前，途经该水道的铝供应量约占全球总量的9%。

尽管双方已举行多轮会谈，但仍未能达成结束这场战争的协议。该冲突不仅加剧了全球通胀压力，也使全球经济增长前景蒙上了阴影。

25位分析师的预测中值显示，2026年第三季度LME现货铝合约均价预计为每吨3307美元，较1月份调查预估值2988美元高出10%。分析师还将2026年全年市场平衡预期从此前预测的供应过剩8万吨修正为供应短缺91万吨。即便如此，当前价格预测仍较上周五3669美元的收盘价低约11%。

德国商业银行（Commerzbank）驻法兰克福分析师 Thu Lan Nguyen 表示：“一方面，霍尔木兹海峡若重新开放，供应担忧将随之缓解，这将限制铝价的上行空间。”

分析师在一份报告中指出，伦敦金属交易所（LME）仓库的持续去库存，与上海期货交易所持续的库存累积形成了鲜明对比，这一基本面的差异限制了国内外价差的收敛。

分析师表示，五一假期前，下游有一定备库需求。当前终端市场表现总体欠佳，汽车市场放缓，光伏产品产量同比转负，不过AI及储能市场表现强劲，使得总体消费有韧性。供给端则维持增长势头，国内运行产能攀升，产量稳步增长。当前国内供需基本面欠佳，不过随着海外大规模减产向国内传导，铝材出口有望迎来更好表现，并将缓解国内供应压力。短期中东地缘的不确定性仍左右市场神经，或使铝价反复波动，中期看海湾地区的减产效应将逐步体现，铝价重心仍有望上移。