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高盛在最新研报中上调了对油价的预测，并指出，油价风险明显偏上行。

供应端的重大冲击

据高盛估算，4月份波斯湾原油产量损失高达1400万桶/日，这一规模在历史上极为罕见。

受此影响，全球石油库存正以1100万-1200万桶/日的创纪录速度消耗，这将在全球市场造成同等规模的供给缺口。

更糟糕的是，供给冲击并非短期。报告预计，2026年全年累计产量损失将达到18.3亿桶。全球市场结构也将发生剧烈逆转，从2025年的过剩180万桶/日，迅速转向2026年二季度高达960万桶/日的历史性短缺。

报告指出，供给恢复的节奏慢于预期，波斯湾出口的正常化时间节点已从原定的5月中旬推迟至6月底。

价格展望

高盛预计，在基准情景下，将2026年第四季度布伦特和WTI原油价格预测分别上调至每桶90/83美元（此前为80/75美元）；2027年的预测也同步上调至每桶85/80美元，但风险明显偏上行。

（高盛的油价展望，蓝色虚线为基准预测，橙色为悲观预测，红色为极端悲观，绿色为乐观预测）

在悲观情景下，若出口恢复推迟至7月底，油价可能超过100美元。

在极端悲观情景下，若伴随严重的产能受损（达250万桶/日），价格可能飙升至120美元。

即便在乐观情景下，油价也仅回落至80美元以下。