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美国政府官员透露，美国总统特朗普已向其幕僚表示，即使霍尔木兹海峡仍基本处于关闭状态，他也愿意结束美国对伊朗的军事行动。贵金属市场全线走高！

周二全球贵金属市场一扫近期阴霾，迎来久违的普涨行情，沪银主力合约日内一度涨超6%，现报18475元/千克。沪金主力合约日内涨近3%，现报1025.84元/克。现货白银日内涨幅扩大至3.00%，现报72.15美元/盎司。现货黄金突破4590美元/盎司，日内涨1.76%。 

地缘政治“休战”信号缓解市场最深焦虑

据华尔街日报报道，美国政府官员透露，美国总统特朗普已向其幕僚表示，即使霍尔木兹海峡仍基本处于关闭状态，他也愿意结束美国对伊朗的军事行动。此举可能会延长德黑兰对该水道的牢固控制，并将重新开放海峡这一复杂行动留待日后处理。近日，特朗普及其幕僚评估认为，打通这一咽喉要道的任务将使冲突超出他设定的四至六周时间表。特朗普已决定，美国应实现削弱伊朗海军及导弹库存的主要目标，逐步结束当前战事，同时通过外交途径向伊朗施压，要求恢复自由贸易。官员们表示，若此举失败，华盛顿将施压欧洲及海湾地区的盟友牵头重新开放海峡。他们称，特朗普也可选择军事方案，但这并非其当前优先事项。

货币政策“转向”预期提供核心上行动力

宏观层面，美联储理事米兰表示可在一年内逐步降息一个百分点，鲍威尔则释放鸽派信号，称能源冲击通常是短暂的，政策处于有利地位可耐心等待，市场撤回对美联储今年加息的押注，美债收益率回落，对贵金属形成支撑。光大期货研报也指出，昨晚在哈佛大学一堂公开课上，鲍威尔表示，美联储倾向于维持利率不变，并暂不理会由伊朗战争引发的能源冲击，因为能源价格冲击往往短暂，货币政策传导太慢，难以实时对冲供给侧价格压力，通常的做法是忽略此类冲击，但关键的前提是必须密切监测通胀预期。鲍威尔表态偏鸽派，市场重新押注年内有降息可能。

德国商业银行（Commerzbank）的大宗商品分析师团队表示，尽管金价在过去两个月大幅回落，但仍然看好黄金。该行预计，今年年底金价将在每盎司5000美元左右，高于12月份预测的每盎司4900美元。该行认为，金价涨势将延续到2027年，明年底金价将达到每盎司5,200美元。该行外汇和大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen在报告中称，预计伊朗战争将在夏季前结束，这将迫使市场积极为降息重新定价。

未来展望如何？

光大期货分析指出，近期金融市场表现出偏矛盾心理，一是美政府连续TACO下，对美伊冲突定价开始疲劳，但另一方面担忧美伊冲突骤然升级。对黄金来说，金价短期可能仍会经历反复的探底和筑底过程，但这可能为投资者提供战略性配置良机。对于银铂钯而言，中短期基本面供求逻辑让渡于宏观定价，价格跟随“龙头”黄金价格上下波动，但这也是银铂钯价值“去伪存真”的理性回归过程，关注美伊冲突在二季度被充分定价或黄金重新企稳反弹后的配置机会。

创元期货指出，鲍威尔讲话后市场降低了今年加息预期。美联储威廉姆斯表示关税和伊朗战争将推高整体通胀。通胀路径的不确定性“很高”。战争可能既推高通胀，又抑制经济增长。经济的基本前景一直良好，当前货币政策适当，足以应对短期通胀风险。到目前为止，预计能源价格将影响整体通胀，而非核心通胀。在全球风险资产继续下跌背景下，金银不再跟跌，短期金银或将进入震荡调整行情。

东吴期货称，贵金属延续震荡走势。美元走强、通胀预期升温打压降息前景，对金银价格形成明显压制，不过战争不确定性带来的避险情绪又提供支撑。多空交织存在，金银价格震荡调整。本周，美国将公布3月ISM制造业和非制造业PMI、2月零售销售以及3月非农就业报告，这些数据将进一步检验通胀与经济韧性，对金银价格走向至关重要。策略上看贵金属短期观望为宜，等待后续地缘指引。