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近期铝价持续维持在高价区间偏强震荡。

周二沪铝进一步走高，主力合约稳居25000元上方。战争引发的供应短缺担忧继续支撑着铝价。

地缘冲突引发的电力供应问题持续冲击中东产能。

巴林铝业（Aluminium Bahrain）周日表示，在 3 月 4 日宣布不可抗力后，该公司正暂停三条电解铝生产线，涉及产能30.84万吨，占其总产能的19%。鉴于中东地区铝产量约占全球9%，此次减产对海外供给构成显著扰动，支撑外盘铝价强于国内。

另外，印度的 Hindalco Industries 公司援引部分中东天然气供应商的不可抗力，暂停了某种铝产品的生产。澳大利亚 South32 公司周一表示，其位于莫桑比克的 Mozal 铝冶炼厂因故障已进入维护和保养状态。

国内基本面则呈现供需博弈态势。虽然进入季节性消费旺季，下游加工企业开工率回升，需求逐步恢复，但社会库存仍在累积。截至3月16日，国内主要市场电解铝库存达134.5万吨，较上周四大幅增加。高库存压力下，现货成交一般，下游多以刚需采购为主，消费意愿受限，铝价涨势暂缓但仍处高位。

综合来看，短期市场主线仍为地缘政治，中东电解铝减产由预期变为现实，海外供应缺口对铝价底部形成支撑，预计铝价调整有限保持高位运行。国内虽处旺季切换期，但需等待库存拐点确认。长期而言，铝行业供给增量有限且需求具备增长点，景气度有望维持。