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特朗普拒绝伊朗方案令外交缓和预期降温，油价、美债收益率和10月加息预期同步升温，黄金跌破4200美元。空头盯上4000甚至3800美元，但不少机构仍称下行空间有限。

特朗普拒绝伊朗重新开放霍尔木兹海峡的最新提议后，上周末推动市场反弹的部分乐观情绪迅速降温。周一，债券和股市走弱，油价上涨，贵金属遭遇抛售。

周一现货黄金一度重挫4%，最低跌至4110.87美元/盎司，创一个月新低。

能源市场再次成为主要驱动力。油价上涨不仅推高通胀压力，也强化了市场对美联储进一步加息的预期，进而推升债券收益率和美元，打压贵金属。

分析师表示：“投资者再次对缺乏外交进展感到失望。原本市场希望这些讨论有助于缓和中东冲突并为重新开放霍尔木兹海峡铺平道路，但这一希望破灭了。”

有分析师认为，4000美元是空头可能瞄准的位置。美联储将在年底前加息的激进预期并未被高估，而通胀仍明显高于2%的目标。

“只要收益率保持在如此高的水平，我就认为风险倾向于下行，”甚至不排除金价跌至3800美元的可能性。

尽管短期存在重大下行风险，但分析师指出，黄金价格仍然相当有弹性。

Lambrecht指出，长期投资者仍在买入黄金ETF，这一点对金价而言具有支撑作用，因此回调空间可能有限。

Britannia Global Markets金属主管Neil Welsh也认为，黄金市场仍存在结构性缓冲，包括央行持续采购、地缘政治紧张局势以及不断加深的财政担忧。