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近日国内外铜价走势震荡偏强，LME、COMEX铜价持续冲高。周三伦铜最高涨至14833美元/吨，逼近历史新高；周二美精铜最高涨至6.928美元/磅，再创历史新高。受外盘涨势带动，周三沪铜延续涨势，主力合约最新报111650元/吨，涨0.39%，盘中最高涨至111840元/吨，价格直逼前高。

全球铜库存持续低位、现货供给偏紧，叠加美国铜进口关税政策预期升温，本周中美会晤带来乐观情绪，助推铜价走高。

短期铜价大概率高位偏强震荡、持续试探前高，需警惕获利回吐、美元波动等回调风险，继续关注美进口铜关税政策。

宏观方面，外交部发言人9月21日宣布，应美利坚合众国总统特朗普邀请，国家主席习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问。

库存方面，LME库存增加775吨至255875吨；Comex库存增加572吨至696783吨；SHFE铜仓单下降4347吨至22308吨，BC铜下降301吨至3776吨。

需求方面，下游维持刚需采购，高价备货意愿薄弱。美联储加息落地消除了短期最大不确定性，中美国事访问，乐观情绪继续铜价。

另外，Comex与LME铜价差再次走高，这意味着美政府对精炼铜进口关税仍存在较大不确定性，而本轮反弹虽基于宏观利空落地，但亦可能预期关税政策的回转。不过，这也恰恰是当前上涨行情中存在的不确定性因素，若政策公布若不及预期，对铜价的影响不言而喻。