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因白宫担忧推高制造业成本而推迟精炼铜关税决定，COMEX与LME期铜从历史高位应声重挫，美铜跌近5%，伦铜跌4.25%，矿业巨头股价全线走低，关税悬念再度扰动全球铜市供需格局。

周四，伦敦金属交易所（LME）期铜大幅下跌，从盘中创下的历史高点回落，LME期铜最终收跌4.25%，报14182.5美元/吨，盘中低触14147美元/吨。

芝加哥商品交易所（COMEX）的期铜暴跌近5%，美精铜连续收跌4.76%，报6.526美元/磅，盘中最低跌至6.506美元/磅。

据两位知情人士透露，白宫尚未就精炼铜关税做出决定，官员们正在权衡其利弊：一方面担心铜价上涨可能推高制造业成本，另一方面又考量其促进本土采矿业发展的潜在效益。

这些表态表明，尽管市场预期美国可能会将现有关税扩大至精炼铜，但加征关税并非板上钉钉的事实。政府一直在考虑对精炼铜加征关税，这是特朗普重振美国制造业、减少关键材料对外部供应依赖这一广泛举措的组成部分。

路透社报道发布后，铜生产商股价承压重挫：在周四盘中交易中，自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan, FCX）下跌7%，力拓（Rio Tinto, RIO）下跌2.7%，必和必拓（BHP）下跌4.7%。铜价跌幅超过4%。

另外，铜价创历史新高后遭遇资金获利了结，以及美元指数止跌反弹，也进一步加剧铜价跌势。

总体而言，当前美国通胀数据回升，油价继续攀升，美联储9月重启加息概率继续走高，宏观情绪上压制铜价表现。传闻白宫铜关税计划可能陷入停滞，虽然并无确切政策公布，但美铜伦铜贸易套利作为当前铜价上涨的主要催化剂，任何不利的消息均会引起市场波动加大，因此投资者仍宜谨慎看待。

市场人士分析：如果美国如期加征关税，铜价将重回涨势。目前市场担心的是如消息所说，关税政策无任何进展，这种情况下需要关注CL价差和美铜市场结构。如果CL价差为正，美铜维持C结构，消息仅作为小利空，昨晚盘面基本定价了。但如果CL价差转负，可能不利于铜价，目前不好预判，因为特朗普态度令人捉摸不定，市场对远期铜关税预期存在变数。