头条

8月铝市整体呈现“‌供给偏紧、库存去化、需求弱修复‌”的格局，价格在震荡中重心上移。电解铝在低库存支撑下表现偏强，但下游加工各板块分化明显，建筑型材依旧低迷。

宏观面，美联储9月加息概率升至约60%，美债收益率走高至4.75%，美元走强对有色金属形成压制，但国内8月制造业PMI升至49.8%，环比回升0.6个百分点，稳增长信号明确提供支撑。

基本面，电解铝库存持续去化，LME铝库存降至24.7万吨，为‌1990年以来最低‌，但其中多数为俄铝仓单，受制裁影响欧美买家难以实际使用，压制了期货上涨动力。截至8月底，国内铝锭社会库存降至83.7万吨‌，打破夏季淡季累库规律，连续去库为价格提供较强支撑。

当前，铝产业仍具备支撑，虽有海外供应增长预期的压制，但现阶段海外低库存，国内淡季维持去库节奏，沪铝短期或围绕24000元偏强震荡，但“金九银十”成色仍取决于终端消费恢复与高铝价下补库意愿的博弈。