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周四，伦敦金属交易所（LME）铜价小幅上涨，而周三伦铜从早盘触及的七个月高点回落，因为美国关键通胀数据公布前，市场参与者担忧经济前景，美元走强也构成压力。短期铜价走势仍是以高位震荡为主，进一步冲高仍有压力。

由于市场预期美国可能对精炼铜进口征收关税，导致美国COMEX铜价持续高于LME铜价，吸引贸易商将铜运往美国，导致LME仓库铜大量流出。LME库存下降1250吨至237475吨；SHFE铜仓单下降4028吨至34591吨，BC铜仓单下降199吨至7948吨。

周三美元走强，引发获利回吐压力，令铜价承压下行。

美国“最关键通胀数据”7月升温，略微提升了市场对美联储在本周杰克逊霍尔央行行长会议前加息的预期。美国PCE物价指数环比上涨0.2%，预期为0.1%，同比上涨维持在3.7%，仍高于美联储目标，值得警惕的是，通胀指标已连续四个月保持不变。

整体上看，沃什周五将在全球央行首秀，市场担忧其强化鹰派论调，引发美联储加息预期大幅回升，市场情绪偏谨慎。不过LME库存回归下降，调期费回升，市场对LME潜在的挤仓风险并不能消除，或维系铜价偏强走势，但仍需高度警惕232关税政策落地前后的市场异常波动。