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      近日锌价涨势凌厉，伦锌最高涨至3840美元/吨，创4年新高；沪锌主力合约借势上攻，最高涨至26120元/吨，创7个月新高。

     经过上周的连续三日大涨，今日早间伦锌暂缓涨势，最新报3805美元/吨，微跌0.46%。上周五伦锌最高涨至3840美元，创下近4年新高。

      今日早间，沪锌大幅补涨，主力合约最新报25905元/吨，涨1.05%，盘中最高涨至26120元/吨，为近7个月以来最高水平。

基本面看，国内锌锭出口交仓量级有限，LME08合约交割后，LME库存再度回落，近月合约流动性风险未消除，支撑内外锌价。近期锡林郭勒盟因发生矿山安全事故而展开安全整治，加剧原料锌矿供应紧缺，加工费持续承压，夯实成本端支撑。冶炼厂普遍亏损，减停产预期小幅增强，9月内蒙古、河南部分炼厂计划检修，供应压力或有缓解。需求端处于淡旺季过度阶段，受台风天气影响减弱，部分企业恢复生产，带动镀锌企业开工回升，部分企业存补充成品库存的需求，主动提升开工；压铸锌合金企业尚未走出消费淡季，终端新增订单有限，开工维持偏弱；前期检修及设备调试企业恢复开工率，提升氧化锌开工率，但需求暂未有明显改善，部分轮胎企业维持减产，限制企业开工回暖程度。需求未有实质性改善，叠加出口盈利空间有限，未有持续放量，锌锭社会库存小幅去库后重回累库。

整体来看，宏观博弈的核心依旧围绕美联储货币政策及美伊局势演变，风险偏好预期反复，缺乏趋势性指引。基本面韧性较强，伦锌近月流动性担忧重燃、锌矿供给偏紧以及消费修复预期提供支撑，预计锌价震荡偏强，不过国内锌锭高库存压力尚未缓解，抑制锌价上方高度。

本周重点关注美联储主席在惕杰克逊霍尔年会上的讲话，以及LME库存、结构变化。