头条

沪锡盘中走强并刷新逾一个半月高位，主因美指回落、科技股大涨提振算力金属偏好及矿端停产引发供给担忧。后续关注复产进度及仓单库存变化。

今日盘中，沪锡合约延续夜盘偏强走势，主力合约最高涨至429770元/吨，刷新逾一个半月以来的高位。

盘面显示，在美元指数回落及有色板块整体走强的背景下，沪锡受多重利好因素共同推动而震荡冲高。

综合机构观点指出，本轮沪锡上行既受到海外科技股强劲反弹带来的算力情绪提振，也受到国内重要矿端突发停产扰动以及低库存环境的支撑。

美指回落与科技股反弹提振情绪

从宏观与外盘氛围来看，海外风险偏好的改善为沪锡提供了良好的情绪支撑。隔夜美元指数大幅下挫，提振有色金属整体走强。同时，此前海外科技股的调整曾阶段性压制锡价上行空间，但随着部分科技巨头财报亮眼，美股芯片股出现大幅反弹，费城半导体指数大涨，市场风险偏好明显转暖。素有“算力金属”之称的锡走势受到直接提振，资金情绪重回偏强格局。

矿端突发停产与低库存放大弹性

7月26日15时30分许，兴业银锡全资子公司银漫矿业井下三区在生产施工过程中发生安全事故，造成1人死亡，无其他人员受伤。7月30日，银漫矿业进一步收到西乌旗应急管理局下发的《现场处理措施决定书》〔（西）应急现决〔2026〕260号〕，要求选矿尾矿系统同步停产。截至公告披露时，银漫矿业采矿系统、选矿尾矿系统均已停产，此前依靠库存矿维持选矿生产的计划已无法继续实施，矿产品生产受到直接影响。

银漫矿业现有采选规模为165万吨/年，是兴业银锡旗下核心锡银矿山。兴业银锡未单独披露银漫矿业2025年铜金属实际产量，按项目原设计，银漫矿业铜精矿年含铜量约1100吨；兴业银锡2025年合并口径矿产铜产量为2380.89吨。由于银漫矿业铜产量体量相对较小，本次停产对国内铜精矿整体供应影响有限，影响预计主要集中于锡、银等产品。后续需关注事故调查、尾矿系统整改及复产验收进展。

机构指出，国内第二大锡精矿生产商旗下的银漫矿业采矿系统及选矿尾矿系统近期均宣布停产，由于事件对国内现实矿端产出构成实际影响，引发了市场对原料端供给收紧的担忧。南华期货补充提到，目前内外交易所仓单与库存均处于偏低水平，低库存环境显著放大了市场对于突发供应事件的敏感度与价格弹性。

消费淡季与高价承接仍需观察

展望后续走势，机构普遍提示需关注高价下下游实际承接能力与复产节奏。

多家机构观点提到，从中长期来看，全球锡储采比延续低位，AI及新能源领域的长期需求增量依然明确，稀缺性逻辑对价格中枢形成支撑。但在短期内，下游正处于传统消费淡季，价格冲高后下游拿货情绪相对谨慎，高位追高意愿有限。后续仍需持续跟踪矿山复产进度的落实、进口补充情况以及社会库存与仓单的变动趋势。