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霍尔木兹海峡封锁引发全球硫磺供应链危机，价格暴涨40%不仅直接威胁全球粮食与化肥安全，更大幅推高铜、镍等关键金属生产成本，或将触发新一轮大宗商品减产潮与全球通胀风暴。

据报道，伊朗战争期间霍尔木兹海峡的关闭，凸显了全球供应链的脆弱性，其中不断上涨的油价吸引了大部分注意力。

然而，霍尔木兹海峡的瓶颈具有连锁反应，两位经济学家周四呼吁人们关注其中之一：全球性的硫磺短缺。这不足为奇。硫磺是油气生产的副产品，战争削减了运输量，从而导致了短缺。

硫磺对全球的食品生产商和金属矿商至关重要。短缺的后果以及随之而来的价格飙升，正迫使不分国家采取可能使其他国家处境更糟的措施。

汇丰银行（HSBC）全球大宗商品经济学家保罗·布洛克瑟姆（Paul Bloxham）和杰米·卡林（Jamie Culling）在周四的一份报告中详细阐述了硫磺短缺的影响。

他们在报告中指出，中东地区约占全球硫磺产量的四分之一，占全球硫磺海运贸易的近一半。自2月中旬以来，硫磺价格上涨了40%，达到约每公吨600美元。

约80%的硫磺被转化为硫酸——其中约60%用于化肥，近五分之一用于工业用途，14%用于化学品。两位经济学家指出，结论是：这种短缺产生了深远的影响，不仅影响化肥生产商以及最终的食品价格，还影响铜和镍生产商以及半导体制造商。

就铜而言，全球约五分之一的供应量是使用依赖硫磺的工艺生产的。经济学家指出，估计硫磺价格每吨上涨100美元会使运营成本增加4%，自2月中旬以来，铜的生产成本已增加了约8%。

由于硫磺用于高压酸浸工艺，镍和钴的加工也面临更高的成本。汇丰银行经济学家援引估计数据称，硫磺价格每上涨10%，镍的生产成本就会增加6%。

印度尼西亚和智利，以及非洲的大宗商品生产国，可能会感受到最大的痛楚。作为全球最大的镍生产国，印尼近四分之三的硫磺进口自中东。

智利是全球最大的铜生产国和最大的硫酸进口国，由于其约37%的硫酸来自中国，它也可能受到冲击。

当决策者面临艰难抉择时，他们可能会选择将粮食安全和用于化肥的硫磺置于金属生产商之上。