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美伊停火协议缓解宏观担忧，提振LME期铜周三涨逾3%创三周新高，但库存触及六年高位及贴水走宽暗示反弹根基仍受供需面压制。

周三，LME铜价涨超3%，盘中最高涨至12755.5美元/吨，为3月18日以来的最高点。此前美国总统特朗普同意与伊朗达成为期两周的停火协议，缓解了市场对中东冲突可能导致全球经济放缓的担忧。

今年3月，受伊朗战争引发的经济担忧影响，铜价曾累计下跌7.6%。

消息面，据央视新闻，当地时间4月8日，美国副总统万斯在匈牙利出席活动时表示，美国与伊朗达成的停火是一项“脆弱的休战”。他未透露更多细节，仅表示协议内容包括停火、推进谈判以及重开霍尔木兹海峡。万斯表示，美总统特朗普已要求负责与伊朗谈判的美国代表“本着诚意”展开磋商，但同时称特朗普“急于看到进展”。他还表示，美国已准备好动用“非同寻常的经济杠杆”，但特朗普已指示美方“暂不使用这些手段”。万斯称，如果伊朗“本着诚意”谈判，美方有可能达成协议，但“最终如何谈判取决于伊朗人”。 

基本面，LME现货铜合约对三月期铜的贴水（折价）从周二的84.60美元扩大至每吨89.50美元，这暗示目前并不存在金属供应短缺的情况。

截至4月7日，LME注册仓库的铜库存为385,275吨，较4月2日增加10,075吨，达到2018年3月以来的最高水平。库存增长主要源于新奥尔良和亚洲地区的流入。

展望后市，机构指出，随着中东局势迎来阶段性缓和，原油价格下挫，美元走弱，市场风险偏好有所回升，风险资产价格预计得到反弹修复空间。前期因宏观偏空情绪压制的铜，或在此轮地缘风向的转变下，获得更强的反弹动力。此外，从产业层面来看，国内市场流通货源整体充裕，需求端多维持刚需采购节奏，产业买盘及库存去库近阶段以来一直是构成铜价支撑的利多因素，进入4月后，下游旺季效应仍有延续，关注需求的兑现情况。整体而言，市场将进入情绪修复期，短期交易重点应转向博弈情绪修复带来的反弹机会，铜或具备更强的反弹修复动力，沪铜主力短期有望测试98000-99000元/吨区域。