头条

本周，中东局势仍是核心影响因素，外交斡旋持续推进。美国就业数据以及欧元区3月通胀率将引发市场关注，相关数据将逐步揭示中东冲突，尤其是能源价格飙升对各国经济造成的影响。欧洲多国将迎来短交易周，受复活节假期影响，4月3日多数市场将休市。

目前，市场的焦点正集中在各大央行是否会因中东冲突引发的能源价格飙升而在4月份扣动加息扳机。尽管市场正计价极高的加息概率，但就目前而言，立刻下结论可能还为时尚早。

重要事件：中东战争还要持续一个月？

尽管各方报道众说纷纭，但伊朗战争似乎无法在短期内迅速解决，这进一步加剧了全球经济前景的不确定性。最重要的是，石油和天然气价格依然居高不下，尽管最近没有再创新高。

美国国务卿鲁比奥警告称，霍尔木兹海峡将持续受到干扰，并表示随着中东危机加剧，伊朗战争可能会再持续一个月，这比特朗普此前所说的其政府预计的攻势将持续的“四到六周”要长。 此前特朗普对伊朗设定了10天的谈判期限。

自战争爆发以来，标普500指数已下跌约7.4%，并有望创下自2022年9月以来的最大单月跌幅。以科技股为主的纳斯达克综合指数更是进入回调阶段，较去年10月份的高点下跌超过10%。

能源分析师警告说，战争持续的时间越长，对海湾石油和天然气行业及其复苏能力造成的损害就越持久。

对于黄金，分析师表示。“我预计价格还会继续波动，但总体趋势偏向上行。我不敢断言底部已经出现，但周四略高于4350美元的收盘价可能就是底部。虽然还没有达到我的下跌目标，但也非常接近了。如果伊朗冲突平息下来，货币因素将凸显出来，尽管世界各国央行都承诺要抑制通货膨胀，但随着经济数据走弱，这种决心将受到考验。”

央行动态：伊朗战争不停，通胀担忧不止

美联储：

周二04:00，纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；

周三00:00，芝加哥联储主席古尔斯比在该行主办的一个活动上致开幕词；

周三21:05，圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；

周三23:00，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。

随着中东战争持续，对各国央行而言，通胀威胁还远未消退。

三位美联储官员周四表达了对中东战争导致美国经济前景的日益担忧，其中一位政策制定者表示，油价飙升已令风险平衡发生转变，目前通胀比就业更令人担忧。

美联储理事库克周四表示：“我认为，由于伊朗战争，通胀风险现在更大。就劳动力市场而言，我认为它处于平衡状态，但这种平衡是脆弱的。”

美联储理事巴尔在华盛顿的一次活动中表示：“花一些时间来评估状况是合理的。我们目前的政策立场使我们处于一个有利的位置，可以在评估新数据的同时保持稳定。”他表示，如果战争持续一段时间，“能源价格和其他大宗商品的飙升可能对价格和经济活动产生更广泛的影响。我尤其担心，又一次价格冲击可能会推高长期通胀预期。”

美联储副主席杰斐逊也表示，冲突的持续时间及其对能源价格的影响将是关键。他表示：“能源价格长期高企可能对多种其他产品造成价格上涨压力。作为政策制定者，我将密切关注这些更高的成本是否会在整个经济中嵌入价格。”

美联储下次会议将于4月28日至29日举行。市场基本认为美联储将维持利率不变，加息的可能性仅为6%。

其他央行：

周一07:50， 日本央行公布3月货币政策会议审议委员意见摘要；

周二08:30， 澳洲联储公布3月货币政策会议纪要；

周四01:30， 加拿大央行公布货币政策会议纪要；

尽管上周欧洲央行将关键利率维持在2%不变，且对未来的政策路径仍未作出承诺，但分析师的预期更为强硬。巴克莱和摩根大通预计该央行今年最多将加息三次，每次加息25个基点，预计将在4月、6月和7月加息，这将使欧洲央行的存款利率在年底达到2.75%。摩根士丹利则预计，欧洲央行将在6月和9月的会议上加息，使利率升至2.5%。

重要数据：非农即将“炸场”，会否助推市场加息预期？

周一，G7财长、能源部长及央行行长举行会议，讨论释放战略石油储备的问题；

周二09:30，中国3月官方制造业PMI；

周二17:00，欧元区3月CPI年率初值、欧元区3月CPI月率初值；

周三09:45，中国3月RatingDog制造业PMI；

周三16:00，欧元区3月制造业PMI终值；

周三21:45，美国3月标普全球制造业PMI终值；

周四，七国集团(G7)财长举行会议；

周五20:30，美国3月失业率、美国3月季调后非农就业人口、美国3月平均每小时工资年率、美国3月平均每小时工资月率；

数据层面，重头戏将是美国的非农就业数据。大多数美联储决策者继续淡化劳动力市场面临的风险，同时强调通胀风险。市场现在已经接受了美联储的鹰派立场。

如果接下来的数据进一步印证了经济充满韧性且通胀居高不下的观点，那么市场完全计价加息25个基点也就不足为奇了。

任何表明美国就业市场状况不如美联储目前想象中那么好的迹象，都可能重新点燃降息预期，但这可能只是温和的预期，除非非农就业人数连续第二个月出现断崖式下跌。在这种情况下，美元很可能会受到打击。但如果经济前景恶化，而降息预期的升温却微不足道，那么股市将面临更大的危险。

休市安排：

3月31日（周二），印度国家证券交易所因马哈维那节休市一日。

4月3日（周五），耶稣受难日，纽约证券交易所（NYSE）、纳斯达克（Nasdaq）全天休市；贵金属、美国原油期货全天交易暂停；股指期货提前结束（北京时间21:15）；外汇、美债期货提前结束（北京时间23:15）；布伦特原油期货全天暂停。

德国、法国、英国、意大利、西班牙、澳大利亚、新西兰、加拿大、 新加坡、印度、印度尼西亚股市均休市；港股休市，沪深港通（北向、南向）关闭；中国台湾股市因“儿童节”休市。

上金所、上期所等交易所因清明节前夕，当晚无夜盘交易。