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周三，沪铜主力合约继续维持在10万大关上方震荡偏强运行，伦铜震荡小涨，价格重新站稳1.3万美元上方。标普警示供应缺口扩大，及美元指数高位下挫为铜价上涨带来助力。

宏观层面，特朗普关于“中东冲突可能很快结束”的表态，有效缓解了市场对地缘滞胀的担忧。受此影响，油价一度闪崩至80美元下方，通胀预期迅速降温，从而点燃了贵金属及基本金属的上涨热情。市场嗅到多头情绪的回归，目光此刻聚焦于今晚20:30将公布的美国2月CPI数据。尽管前期地缘紧张推高油价的影响或将在3月数据中显现，但市场普遍预计2月整体CPI环比持平于0.2%，核心CPI环比则有望降至0.2%（前值0.3%）。数据发布前夕，美元指数震荡下挫，使得以美元计价的铜对非美货币持有者更具吸引力，为铜价提供直接支撑。

基本面方面，供应紧张格局日益严峻。中国海关数据显示，今年前两个月未锻造铜进口量同比下降16.1%，而铜矿砂及精矿进口量仅微增4.9%，原料端紧缺信号明显。在全球矿山生产中断及贸易政策扰动的双重影响下，机构警告短缺风险正在逼近：标普全球预测，到2040年全球铜缺口将达1000万吨；荷兰国际集团（ING）更指出，继2025年出现20万吨缺口后，2026年缺口将扩大至60万吨。国内现货加工费持续下探至-55美元/吨，进一步印证了矿端紧平衡的现状。需求端，随着元宵节后下游全面复工复产，消费边际改善，仓库出库量增加带动整体库存增幅明显放缓。

展望后市，分析认为在地缘风险缓和、美元走弱以及供应缺口扩大的多重利好共振下，市场谨慎看涨情绪升温，预计铜价短期将企稳反弹。