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从供应扰动到成本推升，铝价狂飙至四年新高！天然气价格飙升正在重塑全球成本曲线，机构紧急上调目标价。

据外媒报道，由于中东冲突升级加剧了人们对全球供应趋紧的担忧，抵消了美元走强带来的下行需求压力，伦敦铝价升至近四年来的最高水平。

伦敦金属交易所三个月期铝期货早盘触及每吨3544美元，创下自2022年3月31日以来的最高水平，午后铝价回吐涨幅。

上海期货交易所交投最活跃的铝合约收盘上涨 1.61 %，至每吨 24950 元，此前盘中一度触及1月30日以来的最高点 25860 元。

美国和以色列与伊朗的战争扰乱了霍尔木兹海峡的航运 ，霍尔木兹海峡是海湾地区的重要水道，该地区约占全球铝产量的 9%。

由于卡塔尔冶炼厂 Qatalum 开始停产，以及巴林铝业公司宣布发货遭遇不可抗力，导致供应担忧加剧，这种用于建筑和包装的轻质金属上周录得自 2023 年 1 月以来的最大单周涨幅。

“霍尔木兹海峡的长期中断将同时扼杀中东冶炼厂的氧化铝流入和铝出口。这将显著收紧全球供应，”荷兰国际集团大宗商品策略师Ewa Manthey在一份报告中写道。

Ewa Manthey表示，中东局势升级可能会将铝价推高至每吨 4000 美元以上。

由于油价飙升超过 25 %，美元走强，其他基本金属价格普遍受到抑制 。

美元走强会给以美元计价的大宗商品带来压力，因为使用其他货币的投资者购买这些商品会更加困难。

在其他伦敦金属交易所（LME）金属中 ，铜下跌 0.83 %，镍下跌 1.71 %，铅下跌 1.08 %， 锡暴跌 4.91 % ，而锌上涨 0.55% 。

机构分析表示，宏观面上，国内会议未超预期，美国有滞胀风险，地缘扰动持续。供需矛盾上，中长期叙事逻辑未变；短期供应焦点在中东，已有企业受影响，且天然气价格上涨提升中东全部及部分欧洲气电铝成本，若冲突持久，供应冲击将显著放大；需求上，海外库存持续回落，贴水转正，国内需求恢复力度需通过库存回落来验证。事件冲击提振铝价，但宏观偏空、或引致需求负反馈压制，触及前高前多谨慎持有，关注前高、地缘扰动力度及库存变化。

当前关注焦点在中东供应扰动，目前测算缺口最少在13万吨，若局势继续下去，铝厂减产规模扩大的风险将明显加剧，平衡缺口也会明显放大，叠加能源成本的抬升作用，铝价易涨难跌，风险点在于战线过长超预期恶化导致市场交易衰退风险，则面临需求萎缩和流动性风险。