头条

上周国际市场风云变幻，俄乌冲突走向扑朔迷离，美联储主席鲍威尔释放降息信号。标普500指数从五日连跌中反弹，上涨1.5%，这是自5月以来的最大涨幅，收盘仅略低于历史高点。道琼斯工业平均指数创下历史新高。

一场欢天喜地之后，新的悬念也已经诞生！本周，美国7月个人消费支出（PCE）将是关键经济指标，这将影响美联储未来的降息前景。在欧洲，各主要经济体消费者信心调查将提供有关美国实施贸易关税后经济状况的线索，此外多国8月份的通胀数据也值得留意。在亚洲，韩国和菲律宾央行将召开议息会议。同时，外界继续关注俄乌首脑谈判的前景。

央行动态：别对降息太狂热！

美联储：

周二03:15，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根在墨西哥央行成立100年纪念会议上发表讲话并参加小组讨论；

周二07:15，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在墨西哥央行成立100年纪念会议上发表主旨演讲；

周四00:45，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；

周五06:00，美联储理事沃勒就货币政策发表讲话；

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话，对就业市场疲软表示担忧，并为下个月降息的前景打开了大门。伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，美国货币市场预计9月份降息的可能性高达89%。

分析师表示，“鲍威尔在杰克逊霍尔演讲中为9月降息敞开了大门，明确无误地传递出美联储将在9月会议上降息25个基点的信号。”另有分析师表示，尽管鲍威尔的表态变得鸽派，但未来几周的数据仍存在一些风险。

对于投资者而言，一次降息或许近在眼前，但后续的宽松路径远非坦途，政策前景的不确定性正在成为新的焦点。

美国关键通胀指标出炉

重要经济数据：

周二20:30，美国7月耐用品订单月率

周四17:00，欧元区8月工业景气指数、欧元区8月经济景气指数

周四20:30，美国第二季度实际GDP年化季率修正值

周五20:30，美国7月核心PCE物价指数年率、美国7月个人支出月率、美国7月核心PCE物价指数月率

周五21:45，美国8月芝加哥PMI

投资者将期待即将公布的数据来证实这一预期，以及美联储是否会在10月或12月再次降息的线索。他们将观察关税是否导致通胀上升，以及美国经济放缓的程度。最新的月度就业数据远低于预期，不过8月采购经理调查PMI显示，经济活动的增长超过了预期。

因此，周五公布的7月PCE，作为美联储首选的通胀指标将受到更多关注。分析师表示，如果核心PCE数据强劲，那么美联储可能需要在下月初公布8月份非农就业数据时再次公布疲软的非农就业数据，以证明降息的合理性。

黄金市场关注三大价位

鲍威尔上周五讲话推动黄金大涨，分析师表示，黄金价格升至九日高点，触及3379美元/盎司。交易员正密切关注3409和3439美元作为下一轮看涨走势的关键阻力位。若金价突破本周高点，将触发周线反转并增强黄金的看涨动能。反之，若金价跌破3268，将削弱短期看涨论点。

分析师表示，交易员应密切关注3409作为初步上行目标，3439作为确认突破水平。3268附近的支撑位仍需重点关注，以防范潜在下行风险。在明确突破或失败出现之前，黄金处于一个关键决策区间，可能决定下一阶段的主要方向性走势。

展望美元指数，随着劳动力市场数据已成为美联储的主要关注点，且市场参与者几乎完全预期下月将降息，美元面临的下行压力料将持续。

除非未来的就业报告大幅改变前景，否则美元指数预计将保持承压态势，尤其是在面对那些由更鹰派央行支持的货币时。交易员将密切关注97.626附近的支撑位，以寻找短期内形成底部迹象。若该水平被明确突破，则需警惕快速下跌至97.109至96.377的走势。