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受累于美元走强及全球显性库存激增（Comex创历史纪录、LME创近年新高），铜价连续三日回落，失守1.3万美元。

周五，铜价连续第三个交易日下跌，伦铜最低跌至12528美元/吨，失守1.3万美元大关。

由于库存上升以及美元走强对价格构成压力，铜价紧随贵金属板块的跌势走低。

今日早间，沪铜主力合约延续跌势，盘中最低跌至97920元/吨，失守10万元整数关口。

美元指数走强使得以美元计价的金属对于持有其他货币的投资者而言变得更加昂贵。

铜库存持续攀升，LME库存（MCUSTX-TOTAL）达到180,575吨，创下自2025年5月以来的最高水平。12750 吨铜流入伦敦金属交易所（LME）位于中国台湾和韩国的亚洲仓库，使得交易所登记的现货铜库存达到 155725 吨，为 3 月份以来的最高水平。

在中国，上海期货交易所仓库库存（CU-STX-SGH）已攀升至4月以来的最高点，达到133,004吨，这是农历新年前的季节性累库现象。

与此同时，美国Comex交易所的铜库存（HG-STX-COMEX）创下了529,962吨的历史新高。

分析师表示：“我认为目前并不存在实物铜短缺的情况，因为美国的库存量很大。”LME现货铜合约较三个月期货（CMCU0-3）每吨贴水83美元，表明近期对该金属的需求匮乏。铜价曾于1月29日创下14,527.50美元的历史纪录。

中国有色金属工业协会周二表示，中国将扩大其战略铜储备。麦格理（Macquarie）估计这些储备持有量为110万吨。该机构将第一季度铜价预测从10,900美元上调至12,900美元，并将近期的反弹归因于基金头寸（即资金炒作），而非基本面因素。

对于铜市后市，分析师认为，当前铜市场仍面临基本面方面疲软的现货、持续累积的库存以及春节前后的需求真空，价格在春节前后恐仍然有反复，谨慎追高。但铜矿端刚性约束和远期需求的确定性，使得任何大幅下跌都会吸引长期配置资金和产业买盘的介入，这也意味着春节前后的调整，将为铜价中长期上涨带来更为坚实的基础。