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大宗行业趋势如何?标普:铝价将在第一季度后回升

2020-05-20 09:17

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标普全球评级5月19日发布中国大宗商品信用观察的报告。

 

标普全球评级认为,中国大宗商品下半年可能会出现更有意义的复苏。公共卫生事件将在2020年年中在全球达到峰值,之后全球经济活动将缓慢恢复正常。水泥比其他大宗商品更有优势,因为水泥与生产地区有关,中国恢复建设和增加基础设施支出提高了对水泥的需求。这两个因素将提振对长钢产品的需求。扁平钢材产品将受益于下半年汽车销售的复苏。

 

:预计价格将在疲软的第一季度后回升

 

铝的平均价格较上季度下降了6%,第一季度较去年同期下降了2%。由于下游需求疲软,中国全国铝库存同期出现增长。

 

随着中国经济的好转,价格可能会在第二季度回升,但不太可能很快恢复到2019年公共卫生事件爆发前的水平。

 

3月底以来,铝价出现反弹,较低点最多反弹了16%。随着下游生产的恢复,全国铝库存已经开始下降。

 

标普全球评级认为,标普全球评级评级的铝生产商的信用状况在未来24个月将保持弹性。到2020年,由于价格疲软,杠杆率应该会上升。2021年铝价可能回升将提振企业的信贷指标。标普全球评级的铝价预期是2020年剩余时间每吨1700美元,2021年每吨1800美元。

  

第二季度库存减少缓解了钢厂的营运资本压力

 

2020年3月初,中国钢铁库存达到历史最高水平3900万吨。3月中旬以来,随着中国工业活动逐步恢复,省际运输恢复正常,钢铁产品库存迅速减少。在2020年5月1日开始的黄金周假期之前,去库存加速,截至2020年5月8日,钢铁总库存削减至2520万吨。其中,钢铁厂的库存降至710万吨,缓解了一些营运资金需求。

 

标普全球评级预计,由于下游需求分化,对长钢产品的需求将超过对扁钢产品的需求。在基础设施项目恢复开工和房地产投资恢复的支持下,长期钢铁需求更具弹性。

 

标普全球评级预计,随着第二季度库存下降和经济活动持续改善,钢铁企业的信贷状况将在2020年下半年有所改善。

 


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