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上周五，LME期铜跌至一周低点，因美元走强和通胀担忧加剧，此前美国非农就业数据强于预期，加剧了市场对美联储将加息的押注。

上周五，伦敦金属交易所（LME）期铜下跌2.78%，收报每吨13517美元，盘中最低跌至13499.5美元/吨。本周一延续跌势，最低报13490美元。

美国5月非农就业人数增长好于市场预期，显示劳动力市场仍具韧性。美国劳工统计局表示，美国5月季调后非农就业人口录得17.2万人，超过预期的8.5万人。美国5月失业率录得4.3%，连续第二个月持稳，符合市场预期。 市场目前定价美联储将在明年1月前加息，美联储12月加息的概率从之前的48%上升至63%。

铜广泛应用于电力和建筑领域，今年以来累计上涨9%，1月曾创下每吨14,527.5美元的历史新高。本周多家投资银行上调了铜价预测，花旗集团预计未来6至12个月内铜价将达到15,000美元。

短期内支撑铜价的是COMEX铜合约较LME基准的溢价（0#LMECMXCU），原因是在美国商务部就可能实施的进口关税提出建议之前，市场预计该建议将在6月底前公布。

这一溢价正吸引资金流入美国COMEX铜库存——目前库存已达创纪录的583,055吨——同时导致其他地区的可流通库存趋紧。

根据LME每日数据，LME注册仓库中的可流通库存为240,050吨，为2月24日以来最低，注销仓单占总库存的37%。

上海期货交易所监控的仓库铜库存本周下跌4%，至169,512吨，为去年12月底以来最低；而锡库存则上涨49%，至12,358吨。

整体来看，强劲非农助推加息预期，美伊至今未能达成任何书面协议且停火协议濒临破裂，美元反弹拖累海外市场风偏降温；基本面上，智利一季度铜产量下滑，国内电铜产量持续上行，下游消费稳健增长，社会库存低位下探，232调查前美铜溢价持续走高引导全球贸易流向，预计铜价短期将转入调整。