头条

本周市场将迎超级博弈：非农与CPI背靠背轰炸，黄金与美元的对决一触即发；中东战云密布，美伊唇枪舌剑、美军航母箭在弦上；日本大选来袭，全球负债最重国开启财政豪赌。三重风险共振或将引发市场无序震荡。

本周看点颇多，美国延迟发布的就业与通胀数据将成为市场核心关注点。欧洲市场需关注欧元区及英国的国内生产总值数据（GDP），在亚洲，投资者密切关注2月8日日本众议院选举结果将如何重塑日本的财政与货币政策，市场同时也在寻找日本央行下一次加息时点的线索。

央行动态：美联储“迷雾”与数据潮将至，华尔街激辩黄金后市！

美联储：

周二02:30，美联储理事沃勒就数字资产发表讲话；

周二04:15，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就货币政策和经济前景发表讲话；

周三01:00，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克就“银行业与经济展望”发表讲话；

周三02:00，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话；

周五08:00，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根在一场活动上致欢迎词，美联储理事米兰应邀出席；

其他央行：

周二00:00， 欧洲央行行长拉加德出席一场关于欧盟经济状况及欧洲央行活动的讨论；

周二03:30，英国央行货币政策委员曼恩发表讲话；

周三18:20，欧洲央行执委奇波洛内发表讲话；

周四02:30，加拿大央行公布货币政策会议纪要；

周四17:00，欧洲央行执委奇波洛内发表讲话；

周四19:30，欧洲央行首席经济学家连恩、管委斯图纳拉斯等发表讲话；

周五11:30，日本央行审议委员田村直树发表讲话；

周五18:00，欧洲央行副行长金多斯发表讲话；

周五20:00，英国央行首席经济学家皮尔发表讲话；

根据LSEG的数据，市场目前预计美联储3月份降息25个基点的概率为23%。市场波动、劳动力数据疲软以及美联储领导层的不确定性给政策前景蒙上了阴影。最近的失业救济申请等就业报告表明劳动力市场日益疲软，增加了对美联储降息的预期。

美联储高层的分歧依然显著。美联储副主席杰斐逊周五表示，央行当前的利率立场“完全适合”稳健的经济状况，这表明他目前并不急于重启美联储在1月份暂停的降息举措。旧金山联储主席戴利周五表示，她认为可能需要再降息一两次，以抵消劳动力市场的疲软。

围绕美联储领导前景的不确定性加剧了市场的谨慎态度，引发了对未来政策方向的质疑。市场目前正在重新评估潜在降息的时机，围绕6月降息的预期不断升温。

由于买家对持续存在的地缘政治风险和未来政策方向缺乏明确性做出反应，黄金重新吸引了人们的兴趣。黄金在大幅回落后正试图企稳，价格显示出从近期低点回升的迹象。最新的Kitco News每周黄金调查显示，华尔街对黄金近期走强重新抱有信心，而普通投资者大部分仍看涨，但仍感受到上周损失的刺痛。

XS.com高级市场分析师Rania Gule表示，黄金和白银的波动反映了投资者的深刻不确定性，尽管短期内金价可能保持在每盎司5000美元以下，但到年底仍有可能升至6000美元。“市场尚未用尽其看涨驱动力。然而，投资者变得更加挑剔和谨慎，这意味着未来的上涨可能不会那么冲动，不会被修正所打断，而是更受基本面驱动，而不是纯粹基于动量或投机，”她表示。“贵金属市场目前正在经历一个重新定位阶段，而不是趋势逆转。目前的盘整反映了投资者在强劲上涨后的谨慎态度，同时证实了黄金和白银价格基础的稳健性。”

尽管市场仍然存在强劲的乐观情绪，但分析师表示，随着市场应对延迟的就业数据和通胀数据，投资者预计本周波动性仍将较高。

重要事件：美伊唇枪舌剑、美军航母箭在弦上，日本大选开启财政豪赌

美伊谈判

当地时间2月6日，特朗普表示，美国与伊朗进行了“非常好的会谈”，而且伊朗“非常渴望”达成协议。他表示，下周美国将再次与伊朗谈判。他重申伊朗不能拥有核武器。特朗普还授权其政府对与伊朗有贸易往来的国家实施关税措施，但暂未立即加征任何新关税。

伊朗方面称，德黑兰坚持其“拥有铀浓缩权利”这一主张，排除停止铀浓缩的可能性，但表示愿意就铀浓缩的“丰度和纯度”或建立区域联合体进行讨论。

当地时间2月7日，伊朗外交部长阿拉格齐表示，第二轮伊美谈判的举行地点可能发生变化。他强调，伊朗的主要立场是反对将铀转移出境，但伊朗准备降低铀浓缩丰度。他同时指出，伊朗不希望地区爆发战争，地区国家也同样不希望发生冲突，但任何来自美国的攻击都将使局势复杂化并产生影响。阿拉格齐的立场强硬。他强调，铀浓缩是伊朗不可剥夺的权利，必须继续进行。针对西方国家关心的导弹计划，阿拉格齐断然拒绝将其纳入任何谈判。他明确表示，导弹项目绝不在谈判桌上，因为这纯属伊朗的国防主权范畴。

日本大选

市场参与者将密切关注日本大选。高市早苗宣布日本将于2月8日举行大选。选举结果可能预示着日本将向更宽松的财政政策进行有意义的转变，包括减税和增加政府支出，而此时日本已经是世界上公共债务负担最重的国家之一。市场分析师表示，更加扩张的政策立场可能会给日本政府债券带来压力，削弱日元，并使日本央行货币政策正常化的努力复杂化。

高市早苗的意图在于赢得绝对多数席位。在短暂的竞选期内，可能下调消费税成为选举焦点。在反对党提出降低或取消该税后，高市早苗所属的自民党亦顺势跟进。由于这些提议可能恶化日本财政状况，债券市场反应消极。

值得注意的是，日本主要媒体的民意调查显示，自民党有望赢得绝对多数席位，这可能是对债券市场最有利的结果。自民党将减少与其他政党进行政策协商的必要性，原则上也应能避免为维持反对党支持而提供财政优惠。在此背景下，更重要的是，考虑到债券市场近期的波动，自民党最终可能不会降低消费税。事实上，高市的承诺并非全面下调消费税，而是考虑在两年内取消食品消费税。

重要数据：非农、CPI“双响炮”可能引爆美元大跌？

周二00:00，美国1月纽约联储1年通胀预期；

周二21:30，美国12月零售销售月率、美国第四季度劳工成本指数季率、美国12月进口物价指数月率；

周三09:30，中国1月CPI年率；

周三21:30，美国1月失业率、季调后非农就业人口、平均时薪年率/月率、美国2025年非农就业基准变动终值（未季调）；

周四15:00，英国第四季度GDP年率初值、英国12月三个月GDP月率、英国12月制造业/工业产出月率、英国12月季调后商品贸易帐；

周五18:00，欧元区第四季度GDP年率修正值、欧元区第四季度季调后就业人数季率终值、欧元区12月季调后贸易帐；

周五21:30，美国1月未季调CPI年率、美国1月季调后CPI月率、美国1月季调后核心CPI月率、美国1月未季调核心CPI年率；

受此前美国政府数据发布短暂延迟影响，就业与通胀数据将于下周集中发布，这将使利率前景再度成为投资者关注的焦点。原定于不同日期公布的1月份非农就业报告和消费者价格指数（CPI），如今将在下周接连登场。只要数据结果好于投资者的担忧，它们可能有助于重振市场信心，以应对近期的恐慌性抛售潮。

预计周三公布的重大非农就业报告将显示，美国上月新增6万个就业岗位，高于去年12月增加的5万个。报告同时预计失业率将维持在4.4%不变。定于下周五公布的1月份CPI，预计将显示月度环比增长0.29%，年度同比增长2.5%。这较去年12月的数据有所改善，但仍未达到美联储2%的通胀目标。

这两份报告对于判断美联储的经济前景展望至关重要。目前市场仍预期2026年将进行两次降息，这超过了央行此前暗示的可能降息次数。与此同时，政策制定者在1月FOMC会议后展现出的略显鹰派的货币政策倾向，至今也才过去两周。

请关注本周的非农就业报告。分析师预期，“对股票、黄金、白银等资产的重新兴趣可能会引发美元的强劲清算，至少会导致美元在短期内大幅下跌至96.762。”