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达沃斯大戏开锣，特朗普率“史上最大团”亲征！美国最高法院带来独立性转机，PCE数据暴击来袭，叠加日本央行2026年的首次货币政策决议，市场双向风险并存？

本周，美国核心个人消费支出（PCE）或影响美联储降息走向。日本央行料维持政策不变，众议院解散且提前大选的相关消息公布后，政策指引将成市场焦点。欧美经济体相关数据将考验各国经济现状。一年一度在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛将召开，该论坛所倡导的全球经济协同发展核心价值正面临考验。美国总统特朗普预计将出席论坛，美方的关税政策、对委内瑞拉的军事干预行动以及扬言接管格陵兰岛的相关言论是否会成为讨论议题，备受市场瞩目。此外，任何与他和美联储主席鲍威尔之间争执相关的言论，也可能引发市场关注。

央行动态：美联储库克案受审，日本央行会议来袭

美联储：最高法院审理库克案！贝莱德里德有望成美联储主席？

投资者和经济学家的注意力将转向最高法院。周二的一轮裁决可能包括对特朗普关税方案合法性的判定；此外，周三，当大法官们审理特朗普罢免美联储理事库克（Lisa Cook）的合法性时，他们维护美国央行独立性的决心将面临严峻考验。

这场围绕特朗普试图撤换库克的法律战，不仅关乎美国货币政策的控制权，也是共和党总统上任以来，涉及重大经济意义并提交至最高法院的第二个案例。本届任期自10月开始，大法官们已在11月听取了关于特朗普推行全球对等关税的辩论。当时，大法官们对这些针对几乎所有贸易伙伴的进口税表示了怀疑。相关裁决预计最晚于6月底公布，但也可能提前。

据知情人士透露，贝莱德的里德（Rick Rieder）出任下届美联储主席的呼声近期显著增高。此时，特朗普正权衡国会对美联储领导层更迭的潜在阻力，试图为这家中央银行挑选一位更具“亲和力”的掌门人。

知情人士称，特朗普周四与里德的面试表现良好。由于讨论内容涉及私人审议，这些人要求匿名。

当周五被问及选拔进程时，特朗普表示他心中已有合适的人选，但拒绝透露姓名。他说道：“我想我心里已经定下来了。”

知情人士表示，目前的角逐已演变为四人竞赛，候选人包括里德、国家经济委员会主任哈塞特（Kevin Hassett）、美联储理事沃勒（Christopher Waller）以及前理事沃什（Kevin Warsh）。

其他央行：日本央行迎来今年首个决议，欧洲央行会议纪要留意态度转向

周三15:30，欧洲央行行长拉加德和贝莱德CEO出席世界经济论坛的一场讨论会；

周四20:30，欧洲央行公布12月货币政策会议纪要；

周五待定，日本央行公布利率决议和经济前景展望报告，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会。

周五，日本央行将公布2026年首次货币政策决议。去年12月，该行将利率上调25个基点至30年来的最高水平，并释放了继续加息的信号。

有消息称，高市早苗首相计划在2月举行提前大选。凭借约70%的支持率，她可能对自民党扩大众议院多数席位充满信心，从而更有利于推行其支出计划。

在日本央行鹰派决议未能提振日元后，由于担心国家债务增加以及日本央行在选举前可能束手无策，日元在选举消息传出后遭遇强烈抛售。 目前日本隔夜指数掉期（OIS）市场显示，下一次加息可能要等到7月。

欧元区方面，周三将公布最近一次货币政策会议纪要。市场目前预计欧洲央行今年将维持利率不变，投资者将关注是否有成员讨论在不久的将来加息的可能性。

重要数据：下周PCE重磅杀到，黄金神话能否延续?

周一10:00，中国2025年全年GDP总量、12月社会消费品零售总额同比、12月规模以上工业增加值同比；

周二09:00，中国至1月20日一年期/五年期贷款市场报价利率(LPR)；

周三17:00，IEA公布月度原油市场报告；

周四21:30，美国至1月17日当周初请失业金人数、美国11月核心PCE物价指数年率/月率、美国第三季度实际GDP年化季率终值；

周五01:00，美国至1月16日当周EIA原油库存；

周五07:30，日本12月核心CPI年率；

周五16:15起，法国/德国/欧元区/英国1月制造业PMI初值；

周五22:45，美国1月标普全球制造业/服务业PMI初值；

周五23:00，美国1月密歇根大学消费者信心指数终值、美国1月一年期通胀率预期终值。

交易员的重心将转向周三公布的11月PCE物价指数，以及周五公布的1月标普全球PMI初值。

PCE数据是美联储最青睐的通胀指标，如果该数据证实消费价格具有粘性，投资者可能会削减对降息幅度的押注，尤其是如果PMI显示美国经济在新年伊始表现稳固。在近期就业增长展现韧性且失业率意外下降后，PCE数据将成为投资者研判下一次降息时机的关键。

目前货币市场已完全消化了7月降息25个基点的预期，而4月降息的概率仅为37%。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师表示，失业率处于低位意味着通胀将主导利率决策。

此外，周四将公布修订后的第三季度GDP，初值为强劲的4.3%，若无下修将进一步打压近期降息的希望。

鉴于最新的就业增长报告表明劳动力市场并未如预期般遭受挫折，且亚特兰大联储的GDPNow模型预测2025年第四季度将实现5.3%的强劲增长，对于美联储而言，两次降息的预期可能过于激进。

本周众多关键数据毫无疑问将对黄金市场造成冲击。RJO Futures高级大宗商品经纪人Daniel Pavilonis表示，市场在这些高位变得有些不安，他认为近期双向风险并存。

重要事件：特朗普重返达沃斯，关税、地缘是最大看点

世界经济论坛的组织者周二表示，特朗普将于下周重返瑞士达沃斯，出席这一汇聚商业、政治和文化精英的年度盛会。此次，他将率领一个创纪录规模的美国代表团参会。

瑞士达沃斯世界经济论坛的核心价值观——协调全球经济秩序——正面临考验。特朗普预计将出席，他的关税政策、对委内瑞拉的军事干预以及收购格陵兰岛的威胁是否会成为讨论议题将是一大看点。 此外，任何关于他与鲍威尔之间纠葛的言论都可能引发市场高度关注。

特朗普17日在社交媒体上宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税。 特朗普说，加征关税的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议。特朗普16日威胁称，他可能会对那些反对美国得到格陵兰岛的国家加征关税。

总部位于日内瓦的这家智库指出，特朗普近几个月在委内瑞拉和格陵兰岛等议题上展现出的强势外交政策，引发了美国盟友与对手的共同关注。本次论坛将于下周一持续至1月23日，届时将有5位内阁部长及其他高级官员陪同特朗普出席。