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感恩节消费数据与美联储政策预期形成致命组合，任何积极经济信号都可能成为压垮金价的最后一根稻草。

分析师警告，若零售销售超预期，金价可能会被推下3970。

金价继续坚守在每盎司4000美元的坚固支撑位上方，但随着价格难以维持在4100美元初期阻力位之上，下行风险正在加剧。

尽管今年大部分时间内金价已累计上涨超过55%，且这种贵金属始终未受债券收益率高企和美元韧性增强的影响，但分析师警告称，在美联储2025年最后一次货币政策会议前夕，由于利率路径缺乏明确共识，黄金与这些传统驱动因素的相关性正重新成为市场焦点。

根据CME美联储观察工具，市场预计下月降息可能性超过69%；然而经济学家认为最终决定将是五五开的局面。在这种环境下，分析师警告经济数据将在未来几周扮演越来越重要的角色。

Proptraderedge.com总监凯西·连恩（KathyLien）在接受Kitco新闻采访时表示，大量坏消息已被市场消化，因此任何优于预期的数据都可能对黄金构成压力。“短期内，从现在到未来三个月，黄金是拥挤交易，”她表示，“本周的任何积极消息都将对黄金构成风险。”

连恩指出她将特别关注感恩节长周末的初期销售数据。她解释说，任何显示消费者状况仍然良好的数据，都可能促使美联储在12月维持利率不变。

德国商业银行商品分析师芭芭拉·兰布雷希特（Barbara Lambrecht）对黄金持中性看法，因预计市场将从美联储获取指引。“只有利率希望的重新燃起才能推动金价上涨，”兰布雷希特表示，“悬念尚未终结：议息会议定于12月9-10日举行，期间可能还会（追溯性地）发布一两个额外数据点。尽管如此，如果降息预期未能再次升温，金价很可能持续停滞。”

FXTM高级市场分析师卢克曼·奥图努加（Lukman Otunuga）认为，黄金本周将陷入狭窄区间交投。“即将公布的零售销售和PPI报告，连同本周其他数据，或将为美国经济健康状况提供新线索。如果美国数据令人失望，这可能重燃美联储降息预期，从而推动金价重回4100美元上方，然而若强劲数据持续削弱这些概率，黄金可能跌破4000美元关键支撑，打开通向3970美元和3930美元的大门。”