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随着美股周五(8月29日)在8月最后的一个交易日里出现回落，一些市场参与者们正开始因股市牛市开始显现出部分不可持续的迹象而焦虑不安——市场“宠儿”英伟达和其他人工智能相关股票，在周五市场的回调行情中就处于了领跌的位置。

而很快，他们或许还将面临另一个需要担忧的因素：9月季节性“魔咒”……

本周投资者就将迎来美国股市历史上“最为凶险的月份”——从历史统计来看，随着机构投资者调整仓位、散户交易员买入放缓、波动率上升以及企业回购进入静默期，美股走势往往会在9月表现格外低迷！

美国银行分析师Paul Ciana就援引可追溯至1927年的数据指出，标普500指数在9月下跌概率高达56%，平均跌幅为1.17%。其中，在总统任期的首年，该基准指数在9月下跌概率达到了58%，平均跌幅为1.62%。

而回顾近年来的经历，这一9月“魔咒”其实也已多次上演。

如下图所示，在过去十年里(2015年-2024年)，标普500指数有六次在9月出现下跌，平均跌幅为1.93%，为历月最遭，其中更是存在如2022年9月单月暴跌9.34%的“凄惨”案例。

从消息面看，美股市场在今年9月无疑将步入到一个多事之秋中。

一系列宏观事件可能对市场走向具有着决定性的影响：投资者将不得不应对最新的非农就业报告和两项通胀数据，之后美联储将做出备受业内关注的货币政策决定。与此同时，美国总统特朗普总统仍在不断威胁央行的独立性，并呼吁大幅降息。

近几周来，特朗普政策引发的行情效应，其实已再度在美债市场开始显现。预期美联储即将降息的投资者，纷纷抢购两年期美国国债，导致短债收益率下跌。而预期通胀和长期债务成本将上升的投资者，则抛售30年期美国国债，推高了长债收益率。

道琼斯市场数据显示，两年期和30年期国债收益率之差(收益率曲线的关键组成部分)已升至了自2022年初以来的最高水平附近。30年期美债收益率周五收于4.872%，逐渐重新向上逼近了5%关口。LPL Financial 首席固定收益策略师Lawrence Gillum表示，“这个水平往往会扰乱股市。”

同时，近来美股内部的轮动现象，也令一些投资者感到焦虑。近期股市中较为低迷的领域反而出现在此前的领头羊身上——那些为人工智能繁荣提供芯片、服务器和其他工具的公司。

英伟达周五下跌3.4%，成为蓝筹股指数中跌幅最大的股票之一，自该公司财报引发人们对人工智能需求增长放缓的担忧以来，股价加速回落。戴尔科技股价当天也下跌了约8.9%，此前该公司公布的利润预测逊于预期，暗示服务器销售利润率疲软。