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特朗普威胁对铜加征关税引发金属市场动荡，铜价飙升，库存流向改变。

最新消息称，LME考虑设定仓位限制，市场不确定性增加！早间伦铜小幅高开，沪铜则延续跌势，主力合约跌破78000元关口。

本月迄今伦铜已上涨3.7%，今年迄今伦铜上涨7.7%，延续了之前两年的涨势。去年5月份投机基金大举做多，推动铜价在2024年5月20日创下每吨11,104.5美元的峰值。自那之后，铜价震荡下行因为头号消费国中国需求疲软带来压力。美国总统特朗普发起关税战，令人担心全球经济增长和商品需求受到打击，目前铜价比去年5月的历史高点下跌14.8%，较去年11月特朗普当选之日的价格下跌3.0%。

此前，美国总统唐纳德·特朗普威胁要对铜加征关税。这引发了COMEX铜价的飙升，使其在3月26日达到每公吨11,633美元的历史高位。这一价格溢价促使铜从伦敦金属交易所（LME）批准的仓库中流出，并将原本运往中国的货物重新定向。与此同时，芝加哥商品交易所（CME）的铜库存达到了八年来的新高，达到152,919公吨，而LME注册仓库的铜库存自2月中旬以来已下降34%至179,375吨，处于去年6月以来的最低水平。

据知情人士透露，伦敦金属交易所（LME）讨论设定仓位限制以遏制巨额持仓行为。LME一直在与市场参与者进行非正式对话，讨论合适的持仓限额水平。LME已暗示可能试图阻止交易商在近期月份合约中持有超过总库存的仓位。根据英国金融行为监管局 (FCA) 今年早些时候发布的一份政策声明，自2026年7月起，英国大宗商品市场持仓限额的设定责任将从金融行为监管局 (FCA) 转移到各个交易所。知情人士表示，LME可能会在此之前的某个时间点向市场正式提出持仓限额提案。

本周中国铜库存大幅增长，也表明中国需求疲软。周五上海期货交易所注册仓库的铜库存激增34%，达到108,142吨，这是自3月中旬以来的首次周度库存净增加。分析人士指出，若中国消费不能迅速回暖，铜价难以维持在9500美元以上。市场关注点也逐渐从贸易政策转向全球经济健康状况，对未来需求端表现持谨慎态度。